6 月份通脹大幅降溫，帶來了自美聯儲 16 個月前開始試圖抑制物價快速上漲以來最有希望的消息，並增加了央行在本月會議後停止加息的可能性。
根據周三公佈的數據，截至 6 月份的全年消費者價格指數上漲了 3%，低於截至 5 月份的全年 4% 的漲幅，僅為去年夏天約 9% 峰值的三分之一。
這一總體指標因經濟大幅下滑而被拉低 氣體 價格可能是短暫的，這就是為什麼政策制定者密切關註一個更精簡的版本：剔除食品和燃料成本後的價格變化。 這個被稱為核心指數的指標提供的消息甚至比經濟學家的預期還要好。
核心指數較上年上漲 4.8%，低於截至 5 月份的全年 5.3%。 經濟學家此前預測增長 5%。 從月度來看，其增速為 2021 年 8 月以來最慢。
通脹放緩無疑是個好消息，因為它使消費者在加油站和雜貨店的工資可以進一步增加。 如果通脹能夠持續下降，而不會出現失業率大幅上升或痛苦的經濟衰退，那麼工人們就可以繼續保持過去三年取得的主要成果：在改善就業和薪資方面取得進展，這有助於提高就業率。消除收入不平等。
白宮花了一年多的時間對物價上漲採取防禦措施，對這份新報告表示慶祝，拜登總統稱當前的經濟形勢為“拜登經濟學在行動”。 鑑於新數據，投資者押注美聯儲在對抗通脹方面將能夠不那麼激進，甚至在 7 月最後一次行動後停止加息，股市隨之飆升。
MacroPolicy Perspectives 高級經濟學家兼創始合夥人勞拉·羅斯納-沃伯頓 (Laura Rosner-Warburton) 表示：“這是一個非常有希望的消息。” “拼圖的各個部分開始拼湊起來。 但這只是一份報告，美聯儲以前也曾被通脹燒過。”
美聯儲官員可能暫時避免宣布勝利。 政策制定者仍在嘗試評估這種調節是否可能迅速且徹底。 他們不想讓價格上漲在小幅上漲的水平上徘徊太久，因為如果這樣做，消費者和企業就可以調整自己的行為，使更快的通脹成為經濟的永久特徵。
這就是為什麼官員們在最近幾週表示他們可能會在 7 月 25 日至 26 日的會議上加息。政策制定者還表示，此後可能有必要進行一次或多次額外的加息。
里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴爾金周三在馬里蘭州的一次演講中表示，“通貨膨脹太高了”。 據彭博社報導。 “如果過早退出，通脹就會強勁反彈，這就需要美聯儲采取更多行動。”
但鑑於最新數據，經濟學家和投資者認為美聯儲今年晚些時候再次加息的可能性較小。
政策制定者已經大幅放慢了利率調整的步伐，跳過了六月會議上的調整。 假設他們在 9 月份再次推遲，這可能意味著到 11 月份他們才必須再次認真討論是否提高借貸成本——到那時，抑制通脹的成功可能就顯而易見了。
“他們不想在這裡過快地釋放動物精神，讓每個人都發瘋，”ZipRecruiter 首席經濟學家朱莉婭·波拉克 (Julia Pollak) 說。 但到了 11 月，“數據可能清楚地表明他們的工作已經完成。”
六月報告的細節提供了樂觀的理由。 由於一些關鍵產品和服務的價格大幅下跌，通貨膨脹放緩。 機票價格環比下降 8.1%，二手汽車和卡車價格下降 0.5%。 新車價格與5月份持平。
並非所有這些變化都一定會持續下去：例如，機票預計不會像本報告中那樣繼續大幅下降。 但對於美聯儲來說，還有其他令人鼓舞的跡象表明，降溫幅度足以證明是可持續的。
一方面，以消費者價格指數（依賴於租金價格）衡量的住房成本正在急劇下降。 預計這種情況將在未來幾個月繼續下去。 追踪主要住宅租金的指數在 6 月份放緩至 0.46% 的變化， 最弱的增長 自 2022 年 3 月起。
汽車價格也趨於穩定，甚至在某些情況下下降。 多年來，半導體短缺和其他零部件供應有限，難以滿足不斷增長的需求，折扣正在汽車經銷商處捲土重來。 庫存正在反彈，尤其是消費者對新車的興趣減弱。
“這與過去幾年不同，甚至與秋季也不同，”在賓夕法尼亞州伊利經營別克 GMC 汽車經銷店的貝絲·韋弗 (Beth Weaver) 說，“利率肯定對需求造成了壓力。”
更廣泛地說，不包括能源、食品和住房成本（美聯儲密切關注的指標）的一攬子服務價格漲幅在 6 月份繼續放緩。 儘管失業率徘徊在半個世紀以來的最低水平附近，而且招聘仍然比大流行前強勁，但這一進展還是出現了。
美聯儲加息在一定程度上是通過減緩就業市場和抑制工資上漲來減緩通脹的，因此美聯儲對抗通脹的努力與勞動力市場的強勁程度密切相關。
國家經濟委員會主任萊爾·布雷納德 (Lael Brainard) 表示：“經濟正在違背預期，即如果就業機會沒有大幅減少，通脹就不會下降。” 演講期間 週三。 “這種經濟正在為美國中產階級帶來強勁的成果。”
共和黨人強調，通貨膨脹率仍然高於平常，這一事實一直在削弱消費者的信心，但隨著消費者對更便宜的燃油感到寬慰，並發現他們可以更換老化的汽車而不必面對令人瞠目結舌的價格標籤，這一事實可能變得不那麼明顯。
密蘇里州共和黨眾議員、眾議院籌款委員會主席賈森·史密斯在一份電子郵件聲明中表示，“通脹幾乎是美聯儲目標的兩倍，這並不是美國人錢包和預算的勝利”，他指的是核心通脹率。
通脹確實仍高於 2020 年大流行之前的正常增長率，而且仍遠快於美聯儲 2% 的目標。 美聯儲使用單獨的通脹指標——個人消費支出指數來定義該目標。 該指標也明顯放緩，六月份的讀數 預定發布 7月28日。
即使各國央行行長對經濟放緩持謹慎態度——認識到價格上漲曾放緩，然後又加速——許多評論人士對新數據點表示歡迎，認為這是經濟可能會溫和放緩的最新跡象。
美聯儲官員一直在試圖實現“軟著陸”，即通脹逐漸放緩，而不需要失業率大幅上升。 美聯儲主席杰羅姆·H·鮑威爾(Jerome H. Powell)一再表示，實現這一目標的“道路很窄”：歷史上很少有美聯儲在不出現經濟衰退的情況下大幅降低通脹的例子。
挑戰繼續出現。 經濟有動力，就業市場強勁，這可以為企業提供持續提高價格的資金。 烏克蘭戰爭隨時可能加劇，從而推高大宗商品價格。
但也有一些因素可以提供幫助： 中國的反彈 疲弱於預期，這意味著在全球市場上競爭商品的買家減少。 消費者購買的零售商品越來越少，雖然服務支出並未大幅下降，但已經逐漸放緩。
隨著這些趨勢與更加令人信服的通脹放緩相結合，經濟溫和減速的可能性可能正在提高。
摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利表示：“鮑威爾的說法是，‘這是通往軟著陸的一條狹窄道路’。” “現在看起來可能更寬一些了。”
艾倫·拉佩波特, 喬·雷尼森 和 莉迪亞·德皮利斯 貢獻了報告。
