隨著通脹故事變得更加複雜，股市下滑

週二公佈的政府數據扭轉了通脹下降的趨勢，並表明美聯儲遏制物價上漲的行動遠未完成，投資者因此退縮。

在早盤震蕩之後，隨著投資者消化最新的通脹數據，標準普爾 500 指數當天下跌 0.5%。 美國政府債券收益率上升，反映出隨著美聯儲試圖控制通脹而加息的預期。

近幾個月來，投資者從通脹持續放緩中得到安慰，推動美國基準股指在 1 月份上漲超過 6%。 價格上漲步伐持續放緩的前景提振了人們對美聯儲將很快結束持續加息的希望，加息有助於降低通脹，但也增加了消費者和公司的成本，因為使用信用卡的成本更高或申請商業貸款。

這種繁榮在最近幾週受到壓力，標準普爾 500 指數本月僅小幅上漲 1.4%，週二公佈了最新的消費者物價指數。 1 月份的數據顯示價格漲幅逐月加速，但同比數據繼續顯示略有放緩。

道明證券利率策略師 Priya Misra 表示：“我們可以在經濟沒有實質性放緩的情況下實現持續的通貨緊縮，這一直是市場的說法。” “但這受到了壓力，今天又加強了它。”

強勁的就業市場、不斷上漲的二手車價格以及對過去通脹數據的向上修正已經使投資者的前景變得複雜。

與此同時，政策制定者重新點燃了美聯儲將繼續加息至年中的預期，推高了美國政府債券收益率並打壓了股價。

兩年期國債收益率週二小幅突破 4.6%，創下年內最高水平。 對美聯儲政策變化敏感的收益率本月已經在數據公佈前上漲了約 0.25 個百分點——相當於央行通常加息的幅度。

與代表其主要貿易夥伴的一攬子貨幣相比，美元的持續走弱已經暫停。 週二，在新的通脹數據公佈後，美元從早些時候的跌勢中反彈。

債券投資者已經開始重新調整他們對美聯儲加息次數的預期。

2 月初，允許投資者押注利率路徑的期貨市場表明，市場普遍認為美聯儲將在 3 月份再加息 25 個基點。 從那以後，到今年 7 月為止，美聯儲將有 3 次如此規模的加息，這將使美聯儲的目標利率達到 5.25% 至 5.5% 的範圍，高於美聯儲在 12 月公佈的自己的預測。

這標誌著幾週前市場對美聯儲預測的懷疑態度發生了明顯轉變。

資產管理公司 Payden & Rygel 的董事總經理 Jim Sarni 表示：“如果你問 10 個人他們認為通脹會怎樣，你會得到 12它的節制速度減慢，偶爾會有每月的“光點”。

今年市場上的這種混合信號反映了 Sarni 先生指出的不確定前景。 通貨膨脹正在下降，經濟依然強勁，這增加了投資者對避免嚴重衰退的希望。 然而，通脹仍然居高不下，事實證明，經濟的各個角落都對美聯儲的行動具有彈性，這增加了央行將不得不採取更多措施來減緩經濟增長的風險。

“去年，我們有太多的悲觀情緒，但現在，我們的市場已經超前了，有點過於樂觀了，”薩爾尼先生說。 “出於這個原因，市場在短期內很脆弱。”