如果聯邦政府債務違約，後果可能是災難性的，有可能削弱美國在全球金融中心的作用，並使其經濟陷入衰退。 但在政府達到其借貸限額並接近用盡現金支付賬單的那一天之後，股市並未顯示出恐慌的跡象。 標準普爾 500 指數今年上漲超過 7%。
這是因為簡單來說，股票投資者面臨二元選擇：立法者要么像過去一樣在最後一刻達成協議提高國家的借貸限額，要么國家違背其義務，這可能導致投資者難以承受的災難性後果理解，更不用說反映在股價上了。
政府將用完現金的確切日期，即 X 日期，是未知的，這也使投資者的交易決策複雜化。 根據財政部長珍妮特·耶倫 (Janet L. Yellen) 最近的評論，它最早可能在 6 月 1 日到來。
美國銀行利率策略師拉爾夫阿克塞爾說：“你看到的是我們不會跨越 X 日期的共識。” “目前這仍然是一個難以定價的低概率事件。”
但如果政府用完錢，如果其他變通辦法失敗，債務違約的影響將打擊已經處於“衰退前沿”的經濟體，富國銀行投資研究所全球投資策略主管保羅克里斯托弗說。
“你剩下的問題是他們會違約還是不會違約？” 克里斯托弗先生說。 “他們過去每次都解決了這個問題，所以這是最好的選擇，但如果他們不小心，那可能會是一個非常不愉快的驚喜。”
拜登總統將於週四與眾議院議長凱文麥卡錫會面，討論債務上限問題，眾議院共和黨人將推動大幅削減開支，以此作為提高債務上限的條件。 拜登拒絕將支出決定與提高債務上限掛鉤。
與目前的僵局最相似的是 2011 年 8 月在債務上限問題上採取的邊緣政策。7 月，標準普爾 500 指數接近當年的高點。 但到 8 月 5 日星期五，當標準普爾下調該國的信用評級時，該指數已下跌超過 10%。 到下週一，該指數已從 7 月份的峰值下跌超過 16%。
投資者意識到重蹈覆轍的風險，而且在股市之外，有跡象表明謹慎情緒正在悄然蔓延。投資者已經放棄持有在政府預計將耗盡資金時到期的政府債務。
上週，財政部以近 6% 的利率借了四個星期的錢，遠高於最近為更長期限的借貸所支付的利率，反映出投資者對 X 日期前後可能發生的事情感到不安。
使用稱為信用違約掉期的衍生品合約來防止政府不償還債務的成本也飆升，表明違約概率上升。
黃金價格在過去兩個月上漲了 10% 以上，部分原因是投資者尋求貴金屬的安全性，預計貴金屬將在市場動盪中保持其價值。 很難將這些交易活動中的一些與對經濟的更廣泛擔憂區分開來，尤其是在最近一系列銀行業問題之後，因為許多投資者已經將他們的投資組合置於防禦性位置。
儘管如此，即使是股票投資者也開始對沖他們的賭注，購買衍生品，以便在未來幾個月股市突然下跌時獲得回報。
花旗集團股票分析師 Stuart Kaiser 表示，他還回答了投資者關於股市哪些部分最依賴政府資金的問題，例如醫療保健和國防股。 作為在華盛頓談判達成的協議的一部分，這些公司在違約的情況下可能會留下未付的發票，或者面臨未來資金的削減。
“人們正在拂去 2011 年的劇本，削尖 2023 年的鉛筆，”他說。
