美聯儲會議紀要顯示政策制定者仍打算緩解通脹

美聯儲官員認為，在本月初的會議上，他們需要採取更多措施來減緩經濟增長，並與痛苦的快速通貨膨脹作鬥爭，使其重新受到控制， 會議紀要顯示.

週三發布的報告顯示，“所有參與者”仍然認為利率需要進一步上漲，而且“一些”人認為，鑑於金融市場的寬鬆條件，貨幣政策可能需要更加嚴格。前幾個月的市場。

會議紀要顯示，預計政策將保持在限制經濟的環境中，“直到即將公佈的數據提供了通脹持續下降至 2% 的信心，這可能需要一些時間”，他指的是美聯儲年度物價上漲的官方目標。

得出的結論是，即使在最近發布的一系列數據顯示經濟在 2023 年初保持了驚人的勢頭之前，政策制定者仍然專注於使通脹重新受到控制。自美聯儲上次會議以來的幾週內，通脹數據顯示出意想不到的持久力，一系列數據點表明就業市場和消費者支出依然強勁。 預計週五發布的數據將顯示美聯儲首選的通脹指標在 1 月份按月快速攀升，消費增長穩健。

這給美聯儲官員帶來了挑戰，他們一直希望他們去年的政策變化將緩慢但穩定地對經濟造成壓力，冷卻需求並迫使企業停止如此迅速地提高價格。 如果需求持續增長，企業更有可能發現他們可以繼續收取更高的費用而不會趕走他們的客戶。

央行行長在過去一年中以自 1980 年代以來最快的速度加息，將利率從 2022 年此時的接近零推高至本月的 4.5% 以上。 官員們在 12 月表示，他們今年可能需要將利率提高到 5% 以上，但這些估計一直在攀升，可能超過 5.25%。 主要政策制定者已明確表示，如果經濟未能如預期那樣放緩，他們將採取更多措施確保勢頭降溫。

較高的利率使家庭借錢買新車或買房的成本變得昂貴，並使企業擴大信貸成本更高，從而給經濟帶來壓力。 隨著這些交易的停滯，餘震席捲整個經濟，不僅放緩了房地產和汽車市場，還放緩了勞動力市場、零售和服務業的整體支出。

但政策的全部效果需要時間才能發揮出來，這讓央行行長們很難實時評估收緊政策的幅度究竟有多大才能減緩經濟並遏制通脹。 過度可能會付出代價：讓更多的人失業，收入降低，前景更加有限，而不是必要的。

然而，20 世紀 70 年代的央行行長們認識到，允許通脹長期居高不下而不採取果斷行動加以控制也是一個令人痛苦的錯誤。 當時，美聯儲多年來一直允許通貨膨脹率走高，最終導致通貨膨脹失控，以至於他們不得不採取嚴厲的加息措施來控制價格。 失業率躍升至兩位數水平。

官員們在 2 月份放慢了加息步伐，並表示他們將在接下來的會議中繼續以每次會議的速度適度加息 25 個基點。 一些政策制定者——包括 洛雷塔·梅斯特 克利夫蘭聯邦儲備銀行 – 已在公開場合明確表示，他們更願意在最近的會議上採取更大的舉措。

雖然會議紀要承認“少數參與者”會支持甚至更喜歡半個百分點的變動，但他們表示，較小的調整被視為平衡風險的一種方式。

會議記錄稱，幾乎所有人都認為，放緩“將允許進行適當的風險管理，因為委員會評估了實現委員會目標所需的進一步緊縮程度”。

現在的問題是利率必須上升到多高，以及利率會維持多久。

央行行長面臨的挑戰是，2023 年初出現的幾個因素表明經濟仍保持強勁勢頭。 美國人正在找到工作並獲得加薪，從而增加了家庭收入。 他們仍然坐擁大流行期間積累的儲蓄，儘管這些儲蓄正在縮減。 許多老年家庭剛剛在他們今年的第一次社會保障支票中獲得了 8.7% 的生活成本增長。

即使在 1 月 31 日至 2 月 1 日的會議上，官員們也看到了通脹可能仍然過高的幾個原因：中國從冠狀病毒封鎖中重新開放可能會增加需求，俄羅斯在烏克蘭的戰爭可能導致供應中斷，勞動力市場可能保持強勁根據會議紀要，時間比預期的要長。

然而，政策制定者也看到了通脹可能迅速消退的原因。 其中，許多全球央行已經提高了利率，而美國在經歷了一段較為低迷的增長期後，可能很容易陷入徹底的衰退。 此外，如果國會關於提高債務上限的辯論拖延下去，美國可能會面臨金融或經濟問題。

“一些與會者強調，為提高聯邦債務上限而進行的漫長談判可能會給金融體系和更廣泛的經濟帶來重大風險，”會議紀要稱。