銀行業危機最糟糕的時期已經過去了嗎？ 在第一共和銀行倒閉後不久就提出這個問題似乎很奇怪，這是美國歷史上第二大此類倒閉事件，但許多行業專家表示，它的問題是這家曾經風光無限的銀行所獨有的。
投資者似乎也達成了這樣的觀點：隨著 First Republic 走向崩潰，其股票急劇下跌，金融市場比 3 月中旬平靜得多，當時矽谷銀行和 Signature Bank 的倒閉引發了席捲整個行業的恐慌.
First Republic 於週一清晨被監管機構沒收，並出售給摩根大通。 標準普爾 500 指數在交易中幾乎沒有變動，摩根大通的股價上漲了約 2%。 許多受 3 月份動盪影響的小型銀行股票的跌幅相對較小。
與硅谷銀行和 Signature Bank 的失敗相呼應，第一共和國在儲戶和投資者放棄該機構、撤出資金並成群結隊地出售股票後倒閉。 它的困境還包括隨著利率上升而迅速貶值的巨額房地產貸款，以及迅速提取大量資金的富裕儲戶的集中客戶群。
許多銀行仍面臨嚴峻的經濟形勢，但似乎沒有其他知名銀行面臨類似的緊迫挑戰。 過去幾週，隨著數十家地區性銀行公佈了第一季度財報，對其前景的評估沒有許多投資者和分析師擔心的那麼嚴峻，這一點得到了強調。
“第一共和國的問題在 3 月 10 日就已經很明顯了，”彼得森國際經濟研究所的高級研究員尼古拉斯·韋龍說，他指的是矽谷銀行倒閉的那一天。 “對我來說，這只是上一集的遺留問題。 唯一令人驚訝的是它花了這麼長時間。”
First Republic 在第一季度損失了 1020 億美元的存款，但其他銀行的提款穩定得更快。 據高管稱，洛杉磯銀行 PacWest Bancorp 在本季度損失了近 60 億美元的存款，但到 3 月下旬，資金流出已經逆轉。 同樣受到審查的亞利桑那州銀行 Western Alliance 在 4 月上半月增加了 20 億美元的存款。
KBW 地區銀行指數是美國較小地區銀行的指數，即使 First Republic 的股票直線下跌，該指數也幾乎沒有下跌，這表明投資者將 First Republic 視為一個孤立的問題，而不是更多麻煩的預兆來。 這是許多銀行高管在與遭受重創的競爭對手保持距離時也試圖發出的信息。
這與投資者在 3 月份的反應截然不同。 矽谷銀行突然倒閉後，銀行股指數暴跌，由於擔心信貸緊縮和經濟危機不斷加劇，拖累大盤走低。 在那之後的幾周里，包括第一共和國倒閉後的第一個交易日，標準普爾 500 指數幾乎沒有動搖，這讓第一共和國的麻煩更加明顯。
銀行業分析師表示，沒有其他大型銀行像 First Republic 這樣明顯處於瀕臨崩潰的邊緣，他們認為未來幾週不太可能有任何其他大型政府接管。 儘管如此，銀行仍面臨許多風險。
利率上升對金融機構來說既是福也是禍：銀行可以從他們提供的貸款中賺取更多收入，但他們面臨更大的壓力來提供更高的利率以鼓勵儲戶保留現金。 Citizens Financial Group 首席執行官布魯斯·溫菲爾德·範·索恩 (Bruce Winfield van Saun) 於 4 月 19 日對分析師表示：“我們將為今年的融資支付的費用將超過我們的預期。”這與銀行領導人的共同觀點相呼應。
威脅區域性銀行的最大裂痕在於它們的商業房地產投資組合。 中型銀行是美國最大的公寓樓、辦公大樓和購物中心等項目貸款機構。 更高的利率給該市場帶來壓力。
超過 1 萬億美元的商業房地產貸款將在 2025 年底前到期，隨著銀行收緊承銷，許多藉款人可能難以為債務再融資。 監管機構和分析師將密切關注這些挑戰是否會演變成更廣泛的經濟問題。
空置辦公樓是一個特別的痛點：空置率 正在全國范圍內攀登 隨著行業適應遠程工作可能永久改變辦公空間需求的方式，新建築數量大幅下降。 商業房地產貸款的拖欠率 正在向上爬，儘管它們仍遠低於大流行高峰。
信用評級公司穆迪在 4 月份下調了 11 家地區性銀行的評級，特別指出商業房地產風險敞口和“在家工作趨勢的影響”對寫字樓市場的影響，這是其對銀行前景持悲觀態度的原因。
銀行平均有大約四分之一的資產用於房地產貸款。 不斷上升的利率已經使成千上萬家銀行的貸款和證券價值下降。 專攻房地產金融的哥倫比亞商學院教授 Tomasz Piskorski 表示，如果商業房地產違約率大幅攀升，數百家銀行的資產價值可能低於負債。
在一個 新的工作文件根據尚未經過同行評審的研究，Piskorski 博士和他的合著者計算出，如果房地產投資組合失去價值並且未投保的儲戶受到驚嚇並逃離，數十家地區性銀行可能會陷入嚴重困境。
“這不是流動性問題，而是償付能力問題，”皮斯科斯基博士在接受采訪時說。 這並不意味著這些銀行注定要失敗——如果給資不抵債的貸款人時間來恢復和彌補損失，他們就可以生存下來。 但這使這些機構容易受到銀行擠兌的影響。
美聯儲制定了貸款計劃來幫助陷入困境的銀行，包括上個月制定的一項計劃，該計劃以某些不良資產的原始價值向銀行提供貸款。 Piskorski 博士認為這是一個很好的短期干預措施，但仍然擔心今年晚些時候如果經濟狀況惡化的後果。
“這些跡像不一定令人鼓舞” 他說，並指出了就業增長放緩和幾乎凍結的房地產市場等其他風險。 “這些對銀行系統來說不是非常有利的條件s。”
除了小型銀行在未來數月和數年內將面臨的壓力外，分析師預計監管機構將更加嚴格，並最終出台新規則。 週五發布的三份政府評論突出了監管不力和失誤，這些失誤讓矽谷銀行和 Signature Bank 在出現明顯問題的情況下仍能實現增長。
這可能會導致銀行業監管機構更快地指出——並更快地糾正——可能導致銀行動蕩的問題。 華盛頓研究公司 Capital Alpha Partners 的董事總經理伊恩卡茨說：“這次來自銀行業的反對可能不會產生太大影響。” “風是監管機構做某事的後盾。”
目前，來自第一共和國的任何直接傳染似乎都得到了遏制。 “從一開始，當矽谷開始崩潰時，就會運行屏幕並確定弱者，”Argus Research 負責摩根大通的分析師史蒂夫比格說。 “我認為第一共和國在這一點上的結束應該會減輕很多對銀行業危機的擔憂。 所有這些銀行現在都掌握在更強大的手中。”
艾米莉·弗利特 貢獻報告。
