矽谷銀行和 Signature 倒閉：我們所知道的

上週五，矽谷銀行成為自 2008 年金融危機以來倒閉的最大銀行。矽谷銀行是科技界一些知名企業的貸款機構。 到週日晚上，監管機構突然關閉了 Signature Bank，以防止更廣泛的銀行系統發生危機。 銀行的迅速關閉給科技行業、華爾街和華盛頓帶來了衝擊波。

到目前為止，這是我們對這個發展故事的了解。

矽谷銀行為何倒閉？

根據其網站，矽谷銀行向該國近一半的風險投資支持的技術和生命科學公司以及 2,500 多家風險投資公司提供銀行服務。

幾十年來，矽谷銀行從雄心勃勃的初創企業那裡獲得了大量現金，它做了大多數競爭對手所做的事情：它保留了一小部分現金存款，並將其餘部分用於購買美國國債等長期債券債券。 當利率保持低位時，這些投資有望獲得穩定、適度的回報。 但事實證明，他們是短視的。 該銀行沒有考慮到更廣泛的經濟正在發生什麼，在一年多的大流行刺激措施之後，經濟已經過熱。

這意味著，當美聯儲開始加息以應對快速通貨膨脹時，矽谷銀行陷入了困境。 隨著新政府債券引發更多興趣，那些曾經安全的投資看起來吸引力大打折扣。

但並非矽谷銀行的所有問題都與利率上升有關。 該銀行以獨特的方式導致其迅速消亡。 由於該銀行的業務集中在科技行業，當啟動資金開始減少時，矽谷銀行開始遇到麻煩，導致其客戶——包括科技初創公司及其高管——更多地利用他們的賬戶。 該銀行還有大量沒有保險的大儲戶——這類投資者往往會在出現動盪跡象時撤資。 為了滿足客戶的要求，該銀行不得不以極低的折扣出售部分投資。

矽谷週三公佈巨額虧損後，科技行業陷入恐慌，初創企業紛紛撤資，導致銀行擠兌。

到上週晚些時候，矽谷銀行一落千丈。 聯邦存款保險公司週五宣布，它將接管這家擁有 40 年曆史的機構，此前該銀行及其財務顧問曾嘗試——但未能——找到買家介入。此次收購為客戶帶來了約 1750 億美元的資金聯邦監管機構控制下的存款。

總部位於加利福尼亞州聖克拉拉的矽谷銀行倒閉，是自 2008 年金融危機以來最大的一次倒閉。 在那場危機之後，國會通過了多德-弗蘭克金融監管方案，旨在防止此類崩潰。

2018 年，唐納德·J·特朗普總統簽署了一項法案，降低了地區銀行必須接受美聯儲壓力測試的頻率。 上週，隨著矽谷銀行倒閉的消息傳開，一些銀行業專家表示，如果多德-弗蘭克法案沒有被撤銷，它可能會迫使該銀行更好地處理利率風險。

為什麼簽名銀行失敗了？

在 FDIC 控制矽谷銀行兩天后，紐約監管機構於週日突然關閉了 Signature Bank，以遏制更廣泛金融體系的風險。

為律師事務所和房地產公司提供貸款服務的 Signature Bank 在該國 40 家分支機構擁有不到 1000 億美元的資產。 該銀行的客戶包括一些與特朗普先生的公司特朗普組織有關聯的人。 2018 年，這家擁有 24 年曆史的銀行開始接受加密資產存款——這是在 FTX 崩潰後行業觸底後的一個重大決定。

與硅谷銀行的客戶一樣，Signature 銀行的大多數客戶賬戶中的資金都超過 25 萬美元。 聯邦存款保險公司只為最高 250,000 美元的存款提供保險，因此超過此金額的存款將得不到同樣的政府保護。 根據監管備案文件，截至去年年底，Signature Bank 約 880 億美元的存款中有近十分之九沒有保險。 隨著上週矽谷銀行的麻煩開始蔓延，許多 Signature 的客戶驚慌失措並開始致電該銀行，擔心他們自己的存款可能面臨風險。

據一位知情人士透露，Signature 週五發現大量存款離開金庫，該銀行的股票以及一些同行的股票也繼續下跌。

到目前為止，監管機構做了什麼？

監管機構一直在急於遏制影響，三天內兩家銀行的倒閉促使人們迅速重新評估美聯儲的加息。 在本週末銀行業崩潰的影響出現之前，人們曾預計美聯儲將在 3 月 21 日至 22 日的下一次會議上加息 50 個基點。

在宣布關閉 Signature 時，監管機構在周日表示，該銀行和矽谷銀行的儲戶無論賬戶中持有多少，都將變得完整，並且在周一之前可以完全使用他們的資金。

週一早上，拜登總統向美國人保證，金融體係是穩定的，客戶的存款會“在你需要的時候出現”。

財政部長珍妮特·耶倫週日表示，監管機構週末一直在努力穩定銀行——她試圖向公眾保證，更廣泛的美國銀行體系“安全且資本充足”。

與此同時，她承認許多小企業都指望銀行凍結資金。

耶倫女士建議，一個可能的解決方案是收購矽谷銀行，並強調監管機構正試圖“及時”解決這一問題。 據一位知情人士透露，FDIC 於週六開始了對矽谷銀行的拍賣，拍賣定於週日下午結束。

另一位人士表示，如果尋找買家的努力失敗，政府將考慮保護銀行未投保的存款。 但尚未做出任何決定。

週日，FDIC 援引了“系統性風險例外”，允許政府償還未投保的儲戶，以防止對經濟或金融不穩定造成可怕的後果。

週日，美聯儲還宣布 將設立緊急貸款 該計劃經財政部批准，向符合條件的銀行提供額外資金，並幫助確保它們能夠“滿足所有儲戶的需求”。

其他銀行有風險嗎？

Silicon Valley Bank 和 Signature Bank 的倒閉凸顯了中小型銀行所面臨的挑戰，這些銀行往往專注於利基業務，與規模較大的同行相比，它們更容易受到銀行擠兌的影響。 最緊迫的擔憂是，一家銀行的失敗會嚇跑其他銀行的客戶。 與美國最大的銀行相比，矽谷銀行和 Signature 的規模都很小——矽谷銀行的 2090 億美元和 Signature 的 1100 億美元 資產 與摩根大通超過 3 萬億美元的市值相比，相形見絀。 但是，當客戶或投資者恐慌並開始提取存款時，就會發生銀行擠兌。

週一，規模較小的銀行急於向客戶保證，他們的財務基礎更加穩固。

由於投資者試圖應對 Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 的突然倒閉，美國地區性銀行的股價週一暴跌。 First Republic Bank 當天跌幅最大，下跌 60%。 亞利桑那州的 Western Alliance 下跌 45%，KeyCorp 和 Comerica 均下跌近 30%，猶他州的 Zions Bancorp 下跌約 25%。

大型銀行的股票並未受到太大影響：花旗集團和富國銀行均下跌超過 7%，美國銀行下跌超過 3%，摩根大通下跌約 1%。 追踪 24 家主要銀行業績的 KBW 銀行指數下跌 10%，上周大幅下跌，使該指數中銀行的總市值蒸發近 2000 億美元。

傑西卡西爾弗 – 格林伯格 貢獻報告。