如何阻止全球恐慌
安德魯在這裡。 在瑞士信貸週末歷史性地向瑞銀出售獵槍之後，現在的問題是，這家擁有 166 年曆史的銀行是倒下的最後一張多米諾骨牌，還是第一張。
就在兩週前，加利福尼亞州一家利基中型銀行矽谷銀行倒閉了。 現在，歐洲最著名的公司之一已經倒閉。
兩者之間的聯繫是相切的，除此之外： 全球市場都處於恐慌之中。 任何引起投資者質疑的機構——瑞士信貸多年來一直陷入困境——現在都受到了關注。
更多交易的可能性很高。 而且，事實上，他們來得還不夠快。 如果說我們從 2008 年金融危機中學到了什麼，那就是銀行和監管機構需要在問題蔓延之前先行一步。 貝爾斯登於 2008 年 3 月被出售給摩根大通後，政府官員開始敦促雷曼兄弟進行交易。 但雷曼兄弟的管理層和董事會拒絕了幾個月——直到為時已晚。
全國一些地區性銀行搞出了矽谷銀行的風險操作之一：購買低利率的長期債券，其 現在價值下降了 隨著利率上升。 當前的混亂與其說是一家公司倒閉的蔓延，不如說是隱藏在銀行資產負債表中的隱含損失。 一項研究表明，多達 190多個貸方 可能會失敗。
First Republic 已經吸引了摩根士丹利等潛在買家，在大型銀行注資 300 億美元未能讓市場放心之後，它應該出售自己或迅速籌集更多資金。 但其管理層仍然認為它比市場價值更高，而買家認為他們可以以更低的價格買到它。
類似的故事也在其他地區性銀行上演 在包括 PacWest 在內的西海岸承受壓力。 一些潛在買家認為，如果他們等待的時間足夠長，他們或許能夠從美國政府那裡獲得經濟幫助，或者至少在法律責任方面得到一些保證。 （政府已經採取 25億美元的打擊 （從將 Signature 出售給 New York Community Bancorp。）但目前尚不清楚政府可以提供什麼，因為它在 2008 年行使的許多權力已因多德-弗蘭克銀行業規則改革而被取消。
一個好消息是，至少從傳聞來看，許多地區性銀行對未投保存款的擠兌似乎已經停止，或者至少有所放緩。 （據報導，客戶 從第一共和國撤資 700 億美元.) 如果屬實，銀行應該公開並詳細描述他們的存款狀況。 這可能有助於開始恢復人們對急需信心的行業的信心。
這是發生了什麼
高盛放棄了每桶 100 美元的油價預測。 該銀行的分析師特別看好油價，他們表示 對全球經濟衰退的恐懼 以及近期股市波動下調他們的預測。 過去兩週，布倫特原油全球基準價格下跌近 20%，目前交易價格約為每桶 70 美元。
中國習近平已抵達莫斯科。 中國領導人將與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京會面，討論北京關於結束烏克蘭戰爭的提議等問題。 隨著中國面臨與美國和其他西方國家日益緊張的關係，習近平的國事訪問突顯出與俄羅斯的關係日益密切。
法國總統埃馬紐埃爾馬克龍面臨不信任投票。 法國議會下院將對兩項與馬克龍強行將法國退休年齡從 62 歲上調至 64 歲有關的動議進行表決，而無需投票。 哪怕一個通過，馬克龍的內閣也將被迫辭職，在關鍵時刻將西方大國的政府推向混亂。
TikTok 影響者正前往華盛頓。 視頻服務的內容創建者被設置為 遊說美國決策者 本週三天，作為這家中國公司避免在美國被禁止的努力的一部分
市場在又一個動蕩的週末後下跌
瑞士最大的銀行和 一項新的協調措施 包括美聯儲在內的五家大型央行向全球經濟注入流動性未能讓市場恢復平靜。
從東京到倫敦，股票、大宗商品和債券收益率今早暴跌，加劇了人們對銀行業不穩定將蔓延至更廣泛經濟領域的擔憂。
瑞銀股價在蘇黎世交易的第一個小時內下跌多達 15%，隨後收復部分失地，因為投資者大量拋售銀行股。 截至東部時間早上 6 點，Stoxx Europe 600 銀行指數和 KBW 銀行指數走低。
市場的不確定性使人們對央行的下一步行動產生懷疑。 美聯儲和英國央行都定於本周宣布利率決定。 “這場動盪降低了大西洋兩岸央行利率可能達到的峰值，”貝倫貝格銀行 (Berenberg Bank) 首席經濟學家霍爾格施米丁 (Holger Schmieding) 今天早上在一份客戶報告中寫道。 貝倫貝格預測，美聯儲將在周三將基準借貸利率上調 0.25%，而不是幾週前預測的 0.5 個百分點。
在其他銀行和市場新聞中：
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在 AT1 上押下重註的基金經理，在銀行風險最高的債券中——包括在瑞銀交易中被抹殺的瑞士信貸債券——是 為驚人的損失做準備.
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標普全球是最新的評級機構 降級第一共和國，表明上週 300 億美元的注資可能不足以支持該公司。 其股價在盤前交易中大幅下跌。
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監管機構可以 拆散 矽谷銀行重新努力出售它。 而且，聯邦存款保險公司 有買家 Signature Bridge Bank 的一部分。
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沃倫·巴菲特 據報導已經接觸 與拜登政府討論可能投資於陷入困境的美國地區性銀行的問題。 到目前為止，這位億萬富翁投資者還沒有開出支票。
瑞士最後一位銀行業巨頭的未來
瑞士監管機構可能希望推動瑞銀收購其境況不佳的競爭對手瑞士信貸，從而遏制全球對銀行業的恐慌浪潮。 但投資者並未被說服，週一瑞銀股價走低，原因是人們越來越擔心瑞士兩大銀行業巨頭合併的風險。
回顧一下發生的事情： 由於市場擔心哪家銀行會成為下一個倒閉的銀行，瑞士信貸的股票和債券上週暴跌至歷史低點。 雖然瑞士信貸比矽谷銀行規模更大、資本更充足，但投資者最終開始相信這家瑞士銀行無法從多年的醜聞和數十億美元的損失中恢復過來。
但瑞士政府決心避免災難性的崩潰，迫使不情願的瑞銀採取行動。 上週末，瑞銀同意以其市值的一小部分收購瑞士信貸。
一個主要的後果是瑞士信貸投資銀行業務的終結。 這家瑞士銀行與著名的美國經紀公司第一波士頓公司合作，然後接管了它，一舉成為全球金融明星。 （想一想這家企業培養了多少明星校友，包括道格·布勞恩斯坦、拉里·芬克、雷·麥奎爾、喬·佩雷拉、弗蘭克·夸特隆、戈登·里奇和布魯斯·瓦瑟斯坦。）
但在過去的二十年裡，它的交易業務引起了無窮無盡的麻煩，因為推動 抵押貸款支持證券 與失敗的投資公司 Archegos 相關的 55 億美元損失。
瑞士信貸曾打算剝離其投資銀行業務，重振第一波士頓的名字，聘請前花旗集團的幕後黑手邁克爾克萊因領導該業務。 但瑞銀高管週日表示，他們計劃實質上將其關閉。
瑞銀高管和投資者似乎對這筆交易的風險感到擔憂。 一是訴訟的可能性：瑞銀領導人周日強調，瑞士政府應對有爭議的決定負責，例如銷毀價值 170 億美元的瑞士信貸債券以緩解瑞銀的財務壓力。
然後是如何減少瑞士信貸龐大資產賬簿的問題，其中包括許多價值可疑的資產。 瑞銀高管告訴分析師，他們從瑞士監管機構那裡獲得了價值 250 億瑞士法郎（270 億美元）的下行保護，以防止資產減記等情況。
瑞銀董事長 Colm Kelleher 特別清楚救助一家失敗銀行的風險：作為 2008 年金融危機期間摩根士丹利的首席財務官——他在周日引用了一次經歷——他看到摩根大通收購了貝爾斯登和華盛頓互惠銀行，結果卻多年的訴訟和處理他們的問題資產。
關於銀行存款保險上限的爭論升溫
華盛頓在試圖遏制矽谷銀行倒閉的影響方面所發揮的作用，促使人們呼籲拜登政府採取更多行動，並警告說它已經做得太多了。
中型銀行正在呼籲更多幫助。 一個由小型區域性貸款機構組成的聯盟 問聯邦存款保險公司 為所有存款提供兩年保險，立法者在周末敦促採取更多行動。 馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白沃倫也希望取消上限。 眾議院金融服務委員會主席、北卡羅來納州共和黨人帕特里克·麥克亨利表示，他願意改變，但警告說 舉起帽子 將使“金融系統付出巨大代價”。
政治關係最重要嗎？ 銀行官員和總統表示，緊急措施不會讓納稅人付出代價。 但 有人爭論 拜登政府只為矽谷銀行和 Signature Bank 的儲戶提供保險，因為這些公司與民主黨有著牢固的政治聯繫，而且總部位於紐約和加利福尼亞。
俄克拉荷馬州共和黨參議員詹姆斯蘭克福德上週告訴財政部長珍妮特耶倫，矽谷銀行倒閉後銀行將不得不支付的更高費用可能會轉嫁給客戶。 他還詢問聯邦政府是否會拯救他所在州的小型農村銀行，這些銀行沒有從事導致加州銀行倒閉的風險行為。 這暗示了另一個大問題：是否應該有新的規則來決定一個機構是否重要到值得救助？
接下來是什麼？ 3 月 29 日，眾議院金融服務委員會將與 FDIC 的 Martin Gruenberg 和美聯儲的 Michael Barr 就銀行倒閉問題舉行聽證會，討論監管機構的反應。
