歐元區通脹小幅走低，但價格壓力持續

隨著冬季即將結束，上個月歐洲的通脹水平有所緩解，歐盟委員會 報告 週四，儘管人們越來越擔心居高不下的價格可能會給央行行長施加壓力，要求他們繼續加息。

以歐元為貨幣的 20 個國家的消費者價格年均上漲 8.5 2 月份的增長率略低於 1 月份的 8.6%。 自 10 月份達到 10.6% 的峰值以來，同比利率一直在下降。

但一些最大的經濟體出現了令人不安的增長，核心通脹——一種不包括食品和能源等最不穩定類別的指標——從 5.3% 升至 2 月份的歷史新高 5.6%。

在法國，2 月份的通貨膨脹率達到 7.2%，是二十多年來的最高點，而在西班牙，通貨膨脹率以 6.1% 的年增長率增長。 歐洲最大的經濟體德國報告稱，年增長率攀升至 9.3%。

去年秋天預測的歐洲嚴峻的經濟前景已經大大好轉。 事實證明，對經濟深度衰退的擔憂被誇大了。 導致眩暈的能源價格已經下降，部分原因是溫暖的冬天和保護措施。 儘管如此，道路仍然崎嶇不平。

食品價格居高不下。 俄羅斯和烏克蘭這兩個著名的能源和農業出口國之間的戰爭擠壓了 全球糧食供應 併中斷化肥生產。 俄羅斯是否會繼續遵守解除對烏克蘭港口封鎖的協議的不確定性也加劇了人們對食品供應的擔憂。

氣候變化在歐洲、中國、非洲之角和美國造成的毀滅性乾旱也導致收成減少和食品價格上漲。

即使是比利時，其通貨膨脹率上個月下降至 5.5% 的年率，是歐元區最低的國家之一， 看到食品價格上漲。

除食品外，酒類、煙草和服務價格上漲也推動了通脹。

波羅的海國家繼續高居榜首，年通貨膨脹率超過 17%。 斯洛伐克緊隨其後，為 15.5%。

部分通脹壓力可以追溯到政府撤回價格控制和補貼等政策，這些政策削弱了能源價格上漲對家庭的影響。 在法國，一些消費者的電價在被凍結後於 2 月獲准上漲。

中國產量的反彈也可能推動價格上漲。 中國巨大的製造能力，加上其在世界供應鏈中的主導作用，使其對全球經濟產生巨大影響，例如，推高對能源的需求。

不過，分析師對於製造業的增長是通過擴大供應來緩解價格壓力，還是通過最終提供期待已久的商品來刺激消費者支出存在分歧。

一些經濟學家和政策制定者特別密切關注核心通脹，因為它表明通脹是否在整個經濟中佔據主導地位。

“這裡的關鍵是核心利率發生了什麼變化，”Pantheon Macroeconomics 的高級歐洲經濟學家梅蘭妮·德博諾 (Melanie Debono) 說。 她補充說，似乎很明顯，認為利率需要更高的歐洲央行政策制定者將“呼籲擴大加息範圍”。

一些行業的企業繼續大幅提高價格。 “公司提高價格的速度比他們通常要快得多，”德博諾女士說，這表明他們正在尋求保護自己的利潤率。

工人要求加薪的壓力可能會進一步加劇今年的通脹。

儘管遠低於 10 月份的峰值，但通脹仍遠高於央行 2% 的目標。 該銀行行長克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 曾表示， 半點利率增長 這個月幾乎可以肯定。 在本週早些時候的媒體採訪中，她補充說，如果有必要實現通脹目標，該銀行將繼續加息。

康奈爾大學貿易政策教授埃斯瓦爾·普拉薩德 (Eswar Prasad) 表示，利率上升給本已背負巨額公共債務的政府帶來了不受歡迎的財政壓力。

他補充說，“最近的通脹數據和可能的政策反應抑制了歐元區 2023 年的增長前景，而今年早些時候的增長前景有所好轉。”