現在回購，以後獲利？
本週，股票回購成了頭條新聞。
拜登政府似乎準備與任何希望撥出數十億美元用於此類大型採購的公司開戰。 白宮和一些民主黨人寧願 CEO 使用這筆錢對他們的業務進行再投資——他們的想法是，這將導致更強大的公司、更多的就業機會和更好的投資者回報。 他們還認為回購以犧牲員工為代價不成比例地增加了經理的財富。 拜登總統在他的國情咨文中呼籲將股票回購稅提高四倍。
沃倫巴菲特並不認同這種說法。 在他的年度 致股東的信，伯克希爾哈撒韋公司的億萬富翁首席執行官表示要提防回購誹謗者——他要么是“經濟文盲，要么是能言善道的煽動者”。
誰是對的？ DealBook 回顧了這項研究並與回購專家進行了交談。 這是我們發現的：
回購對投資者來說可能是一個福音。 根據美國銀行美國股票和量化策略主管 Savita Subramanian 的說法，投資者傾向於通過購買更多股票來獎勵執行回購的公司。 在過去五年中，美國銀行追踪的 2,997 家回購股票的公司中，近 55% 的股價上漲。
更多支持回購的證據：
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CFA Institute Research Foundation 的研究主管 Luis Garcia-Feijoo 表示，回購向華爾街表明該公司擁有健康的資產負債表，這吸引了更多投資者的興趣。 圖表 A：Salesforce 的股價週四飆升，此前該公司宣布將回購價值 200 億美元的股票。 圖表 B：Meta 的股票在上個月發布類似公告時也飆升。
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與股息相比，投資者傾向於更看好回購——這是公司贈予股東的另一種常見好處。 原因之一：Garcia-Feijoo 先生說，前者往往帶來相對較輕或難以察覺的稅收影響。
回購併不適用於所有公司。 （就連巴菲特先生也承認這一點。）股東往往會懲罰那些回購已經太貴的股票的公司。 Subramanian 計算出標準普爾 500 指數中最大的 50 家公司被高估了。 對他們來說，回購沒有多大意義。
公司可能會回購 也 很多股。 公司宣布計劃 購買超過 1.2 萬億美元 去年他們自己的股票，今年可能接近或超過。 企業正在支出 據國家經濟委員會副主任 Bharat Ramamurti 稱，他們大約 90% 的收入來自回購和分紅。 一些市場專業人士也在重新考慮。 在美國銀行去年 12 月對全球基金經理進行的一項調查中，56% 的人表示他們更希望首席執行官使用過剩資金來支撐資產負債表； 只有 16% 的人表示他們希望看到更多回購。
判決？ Garcia-Feijoo 先生表示，一種流行的觀點正在出現：“回購併沒有那麼糟糕。” 他說，巴菲特先生贏得了爭論。
以防你錯過了它
呆伯特收到解僱通知書。 在其創作者斯科特·亞當斯將黑人描述為“仇恨群體”並表示白人應該“遠離他們”之後，數百家報紙剪掉了嘲笑辦公室文化的漫畫。 亞當斯先生說他在誇張，並抱怨說他“取消” 不完全是——他仍然能夠發佈內容，即使大多數媒體不想與他有任何關係。
Netflix 上線。 流媒體平台宣布了兩個第一： 直播 克里斯洛克脫口秀喜劇和現場舞台製作， “怪奇物語：第一個影子”，將於今年在倫敦舉行。 該公司之前曾嘗試過與特許經營相關的沉浸式體驗，包括“Bridgerton”、“Squid Game”和“Glass Onion：A Knives Out Mystery”。
TikTok 的 Tick Tock。 中國短視頻應用推出了一款 一小時的時間限制 對於未滿 18 歲的用戶。此舉是在拜登政府、加拿大和歐盟禁止這家社交媒體巨頭使用政府電話幾天后宣布的，原因是擔心該公司可能將敏感信息交到中國政府手中。
Salesforce 發現了其盈利動機。 這家軟件集團與六名激進投資者進行了較量，公佈了好於預期的收益，推動其股價飆升。 首席執行官馬克·貝尼奧夫 (Marc Benioff) 在與記者的一輪採訪和與分析師的電話會議中感到高興。 他說，Salesforce 現在將利潤和效率置於增長之上。 （一個漫不經心的承認 提出問題: 什麼花了這麼長時間？）
新聞人物：Nir Bar Dea
在其創始人雷·達里奧 (Ray Dalio) 放棄控制權五個月後，橋水基金的首席執行官尼爾·巴·迪 (Nir Bar Dea) 本周公布了人們期待已久的對這家全球最大對沖基金的改組計劃。 徹底的變化包括在亞洲擴張，裁員近 8%，並將其旗艦 Pure Alpha 基金的規模限制在 700 億美元。
新時代的新CEO。 “我知道很多人 – 我不一定是他們所期待的，”Bar Dea 告訴彭博社 去年。 “我聽起來不像，看起來像，橋水 CEO 的角色。” 2020 年，《財富》雜誌將 Bar Dea 先生評為金融界“40 位 40 歲以下的人物”之一。
Bar Dea先生的祖父母分別來自利比亞、波蘭和匈牙利。 他在以色列長大，並表示該國的轉型支撐著他自己的雄心壯志。 “在我有生之年，我親眼目睹了一個幾乎從頭開始建立的國家，”他 告訴福布斯.
以往經歷：軍隊、外交和初創企業。 Bar Dea 先生是以色列國防軍的一名排長。 他後來創立了一家無人機公司，並表示將其關閉是他職業生涯中最具影響力的事件之一。 Bar Dea 先生後來為一家名為 Dishes 的餐飲公司經營房地產業務，並於 2014 年擔任以色列駐聯合國代表團的顧問和演講稿撰寫人。 他擁有沃頓商學院的 MBA 學位。
Bar Dea 先生在關鍵時刻到來。 在聯席首席投資官 Karen Karniol-Tambour 聯繫後，他於 2015 年加入橋水，並開始擔任研究和分析部門的管理助理——當時公司正開始計劃沒有創始人的未來。 他說，當他來到橋水基金時，“轉型之旅”就開始了。 “這是我們開始考慮如何將我們的投資監督從 Ray Dalio 轉移到下一代。”
3億美元
— 倫敦的高端房地產觀察人士對一座剛剛上市的富麗堂皇的豪宅非常感興趣。 它的銷售可以 創紀錄，賣價高達 2.5 億英鎊（3 億美元）。 倫敦最昂貴房產的桂冠由一位中國億萬富翁房地產開發商持有，他在 2020 年以 2.1 億英鎊的價格購買了一座俯瞰海德公園的豪宅。行動迅速——競標已經湧入攝政公園。
美聯儲觀察
在 Covid 大流行初期，美聯儲使出渾身解數。 它將最優惠貸款利率下調至接近零，並 花費了大約 5 萬億美元 購買國庫券和抵押貸款支持證券，並向美國的銀行系統注入流動性。
這些舉措幫助限制了大流行病的經濟損失，並引發了帶有“不要與美聯儲作對”口號的牛市股市反彈。 在她的新書“無限：美聯儲迎接危機的新時代”中，紐約時報的珍娜·斯米亞萊克 (Jeanna Smialek) 挑戰並揭開了世界上最強大的中央銀行的神秘面紗。 採訪經過編輯和濃縮：
一本關於中央銀行的書的派對宣傳是什麼？
美聯儲對你、你的生活、市場、你的退休投資組合都很重要，它對我們的民主資本主義制度也越來越重要。
為什麼美聯儲現在特別重要？
在 2008 年金融危機期間，尤其是在 2020 年大流行期間，美聯儲確實擴大了其足跡。 它一直在做超出傳統貨幣政策範圍的事情。
這是積極的演變嗎？
對於不斷變化的環境，這幾乎是一種歷史性的必然性。 但該機構擁有很大的權力，卻很少受到製約，我們可能會在某個時候決定應該有更多的嚴格限制。 我們應該關注並討論它在做什麼以及我們要去哪裡。
它面臨哪些風險？
尤其是將美聯儲政治化的努力。 它成立以來也有類似的努力，但現在風險更大，因為它有這麼大的權力。
它將如何應對下一次危機？
我們傾向於看到，一旦它使用了一個工具，它就可以再次使用它，即使它可能被吹捧為“一生只有一次”。 在大流行期間，美聯儲創建了地方政府貸款機制，這是非常不尋常的，而且從未做過。 我們可能會再次看到它。
您希望更多人考慮什麼？
十年前，我們都沒有過多關注最高法院，因為它正在成為社會中一支越來越重要的力量。 我們與美聯儲處於同一點。 我們不應該等待去理解它。
在我們的雷達上：神器
Artifact 由 Instagram 的聯合創始人打造，是一款旨在為文本做 TikTok 為視頻所做的事情的應用程序：了解用戶（在人工智能的幫助下），並提供個性化的新聞文章和帖子提要。 它的主標籤甚至被稱為“為你”。
在某些方面，它是聚合新聞提要的現代轉折 像谷歌閱讀器 (RIP)。 經過幾天的測試——該應用程序是 公開提供 上個月底——Artifact 已經慢慢開始了解可能感興趣的東西，儘管它的猜測並不總是完美的。
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