隨著公司準備在未來幾週內向投資者公開賬目，在被稱為財報季的季度儀式中，市場觀察人士正在平衡對過去利潤相對較弱的預期與對未來業績的更樂觀的預測。
股價往往會跟隨對未來盈利的預期，而不是對過去的細節做出反應，而且市場隨著投資者對經濟前景的改善而上漲。 標準普爾 500 指數週五小幅下跌，但本週仍上漲。 自10月份以來，該指數已上漲超過20%。
FactSet 的數據顯示，與去年同期相比，該指數中的公司預計截至 6 月份的三個月盈利將下降 7%。 但下降的大部分集中在能源等少數幾個行業，這些行業去年利潤豐厚，很難與今年進行比較。 企業高管也有在財報公佈前降低投資者預期的習慣，以便能夠超出預期。
德意志銀行(Deutsche Bank)首席美國股票策略師賓基·查達(Binky Chadha)表示，“盈利週期的底部可能已經到來。”他正確預測今年股市將上漲，這與市場普遍預期相反。
今年年初的悲觀預測並未成為現實。 儘管人們普遍擔心經濟衰退，但經濟仍然保持彈性。 本週發布的最新通脹報告令人樂觀地認為，美聯儲可能會抑制物價飛漲，而不會拖累更廣泛的經濟以及美國企業界陷入更嚴重的低迷。
美聯儲官員幾乎肯定會在本月的會議上加息四分之一個百分點。 但可能會就是否在 9 月份的下次會議上再次加息展開爭論，甚至傾向於支持加息的美聯儲理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 也表示，如果通脹繼續放緩，官員們可能會推遲加息。
沃勒週四在紐約舉行的一次活動中表示，如果接下來的兩份通脹報告“與前兩份報告相似，那麼數據表明通脹可能會停止”。
週五，在包括富國銀行、摩根大通和花旗集團在內的美國三大銀行公佈高於預期的季度利潤後，富國銀行首席執行官查爾斯·W·沙夫 (Charles W. Scharf) 表示，美國經濟“繼續表現好於許多國家”。已經預料到了。”
由於消費者支出的強勁支撐了經濟的彈性，隨著疫情期間積累的儲蓄減少，人們的注意力將集中在家庭的表現上。 但即便如此，許多大公司已經設法大幅提高價格，減輕未來可能出現的消費者疲軟的影響。
今年，百事公司表示，它已經將價格提高到足以緩解 2023 年剩餘時間成本上漲的程度。週四，該公司報告稱，在截至 6 月份的三個月中，它又將價格提高了 15%，這反映出消費者有能力繼續提高價格。吸收更高的價格，以及公司利用它的意願。
高盛(Goldman Sachs)分析師邦妮·赫爾佐格(Bonnie Herzog)表示：“令人鼓舞的是，消費者似乎仍然具有相當大的彈性。”
百事公司首席執行官拉蒙·拉瓜塔週四上午對分析師表示，美國和海外強勁的就業市場對消費者有所幫助。 勞工部上周公布的數據顯示，儘管經濟已經降溫，但失業率仍然很低。
即使是一些受疫情影響最嚴重的公司，例如郵輪運營商皇家加勒比和嘉年華郵輪公司，也已經開始反彈。
分析師此前預測百事可樂將公佈強勁的財務業績，但該公司仍然超出預期，週四股價上漲 2.4%。 FactSet 的數據顯示，過去 10 年裡，超過 70% 的公司平均業績超出了分析師的預測。
即使一些公司確實開始下滑，投資者也已經擺脫了第一季度收益下降 2.1% 的影響，事實證明，下降幅度比預期的 6% 以上的下降要好。
這一樂觀的結果幫助推動標準普爾 500 指數走高。 根據彭博社的預測匯總，今年年初分析師平均預測標準普爾指數將在 2023 年上漲約 5%。 僅僅用了不到一個月的時間，就突破了這個層次。
此後，美國銀行、高盛和蒙特利爾銀行等機構的預測人士紛紛上調了預期。
高盛美國股票銷售交易主管約翰·弗拉德(John Flood)週三在給客戶的一份報告中寫道，今年以來，他首次回答了標普500指數是否可能在2023年創下歷史新高的問題，目前該指數仍大致保持不變。 5% 的距離。 “我同意，”他寫道。
儘管如此，只有少數分析師預計該指數將進一步上漲，因為對盈利增長恢復的樂觀情緒已經融入了漲勢。
包括 Cantor、摩根士丹利、法國巴黎銀行和巴克萊銀行在內的一些分析師繼續預測，今年年底前股市將下跌 10% 左右或更多。
標準普爾 500 指數自去年 10 月跌至低點以來的強勁上漲意味著企業的估值已普遍達到歷史高位。 失業率仍然很低，但勞動力市場有疲軟的跡象。 百事可樂公佈了強勁的盈利並提高了價格，但其銷量因此受到打擊，因為一些消費者對更高的價格標籤猶豫不決。
一些分析師還指出，學生貸款暫停的結束意味著貸款償還將在秋季重新開始，這對消費者來說是另一個阻力。
維努·克里希納 (Venu Krishna) 表示，除了一批推動市場走高的科技公司外，部分原因是對人工智能利潤潛力的熱情，公司可能會面臨價格上漲的更多阻力，而成本（例如工資上漲）仍然存在。巴克萊銀行美國股票策略主管。
“我們仍然看到持續的盈利壓力，”他說。
甚至一些較為樂觀的策略師也承認，儘管公司盈利最糟糕的時期可能很快就會成為過去，但股價繼續上漲將變得更加困難，因為近期的樂觀情緒已經在市場中根深蒂固。
儘管如此，最新一輪財務業績的前景仍與年初的悲觀預測相去甚遠，查達預計股價仍將“走高”。
“投資者有很多擔憂，我們是否會陷入衰退是一個懸而未決的問題，”他說。 “但由於潛在的衰退早已存在，而且預計會很溫和，我們認為市場拋售將是溫和且短暫的。”
珍娜·斯米萊克 貢獻了報告。
