近年來，私募股權公司一直在吞併醫生業務，在全國范圍內組建強大的醫療集團。 新報告 週一發布。
超過四分之一的當地市場——例如亞利桑那州圖森市； 俄亥俄州哥倫布； 羅得島州普羅維登斯——到 2021 年，一家私募股權公司擁有特定專業超過 30% 的業務。在 13% 的市場中，這些公司擁有的團隊僱用了一半以上的當地專家。
根據該研究人員的一篇論文，這些醫療集團與各自市場的較高價格有關，特別是當他們控制著主導份額時。 佩特里斯中心 在加州大學伯克利分校和 華盛頓公平增長中心華盛頓特區的一家進步智庫當一家公司控制了超過 30% 的市場份額時，胃腸病學、皮膚病學和婦產科這三個專業的護理成本就會增加兩位數。
這篇由美國反壟斷研究所發表的論文記錄了過去十年中多個醫學專業的大量私募股權收購。 泌尿科、眼科、心髒病學、腫瘤科、放射科和骨科也是此類交易的主要目標。
華盛頓中心市場和競爭政策主任勞拉·亞歷山大（Laura Alexander）表示：“當你看到這一點時，你會感到震驚。”她表示，十年前私募股權公司僅主導少數市場。 通過觀察各個市場，研究人員能夠記錄當地的影響。 “全國利率掩蓋了當地市場這一更為嚴重的問題，”她說。
私人保險公司支付的較高價格導致保險費較高，並可能增加患者的自付費用。
私募股權公司匯集機構投資者和個人的資金組建投資基金，傾向於利用債務收購公司，並著眼於在幾年內將其轉售。 該行業最近開始轉向醫療保健領域，但它已經開始穩步收購醫生的診所，將較小的診所合併形成更大的公司。
當加拿大養老基金 OMERS Private Equity 的私募股權部門收購 腸胃健康研究人員稱，2021 年，一家大型胃腸病學醫療集團繼續收購了近十幾家規模較小的診所，該集團目前在包括邁阿密地區在內的市場佔據主導地位。 該公司目前在七個州開展業務，僱用了 390 多名醫生。 研究人員在其他市場也看到了類似的模式，即一家公司會購買一家大型診所，然後通過在同一醫學專業中增加附近的小型診所來增加其市場份額。
從歷史上看，醫生的診所規模相對較小，並且歸醫生自己所有。 但隨著醫藥業務變得更加複雜，以及與醫生談判價格的保險公司規模不斷擴大，這種模式正在迅速衰落。 據一項研究稱，到 2021 年，近 70% 的醫生受僱於醫院或公司 最近的分析 來自醫生倡導研究所。
“我們看到美國的醫療實踐發生了根本性的變化，”伯克利大學衛生經濟學和公共政策教授兼佩特里斯中心主任理查德·謝夫勒（Richard Scheffler）說。
醫院和保險公司也買下了許多獨立醫生的診所。 Optum 是上市公司聯合健康集團 (UnitedHealth Group) 的子公司，該集團還擁有美國最大的保險公司之一，擁有大約 70,000 名醫生。 研究表明，特定市場中醫生的這些類型的集中所有權也與 價格更高。
醫生通常認為私募股權是比醫院收購其診所更有吸引力的選擇。 專業服務公司致同會計師事務所（Grant Thornton）的全國管理負責人麗莎·沃庫什（Lisa Walkush）表示，在某種程度上，醫生們正在“擴大規模並提高效率”，包括在辦公室管理和技術方面提供幫助。 “這確實是一件好事，但私募股權公司必須信守承諾並承擔責任，”她說。
為獨立執業提供諮詢服務的芝加哥公司 Physician Growth Partners 的創始人兼首席執行官邁克爾·克羅因 (Michael Kroin) 表示，私募股權公司“提供了規模，使獨立執業團體能夠生存並保持自主權。” 如果可以的話，考慮到成本不斷上升以及保險公司的擠壓程度，“每個獨立團體都希望提高費用，”他說。
私募股權行業已開始吸引研究人員和政策制定者的特別關注。 眾議院議員正在考慮 立法 當公司收購醫療保健公司時要求提供更多報告。 目前，這些收購可能很難追踪。 這篇新論文的作者依賴於一家名為 PitchBook 的公司的交易數據，然後將其與醫療保健索賠數據庫中的醫生進行匹配，以衡量私人醫療保險公司的付款情況。
研究人員無法確定他們測量到的付款增加是否是因為醫生正在執行更複雜的程序或只是協商更高的價格，但他們懷疑價格解釋了大部分影響。
私募股權收購的前期研究 醫院 和 醫師實踐 哈佛醫學院衛生政策和醫學副教授宋子瑞的研究也記錄了與購買相關的收入增加。 宋博士在接受采訪時表示，他預計該行業在未來幾年將繼續購買醫生的診所。 “我們仍然有很多小型醫生擁有的專業診所，”他說。 “這是一個整合的機會。 這是一個很容易的機會。”
包括謝夫勒教授在內的該行業的批評者也對私募股權擁有的醫療保健公司提供的醫療服務表示擔憂，認為該行業對利潤的重視可能會導致患者受到傷害。 私募股權投資研究 療養院 有證據表明，抗精神病藥物的人員配置水平較低，處方率較高。
但新論文重點關注的辦公室醫學專業的患者護理方面幾乎沒有發表嚴格的研究。
杜克大學法學和工商管理學教授巴拉克·里奇曼審閱了這篇論文，他說，所有權和獨立性的變化如何影響醫生以及他們如何治療患者“一直沒有得到充分的研究”。 但他表示，有證據表明這些公司善於利用現有法規的漏洞來實現利潤最大化。
“私募股權就像打了類固醇的系統，”紐約大學瓦格納公共服務學院院長雪莉·格里德說。 “每當有賺錢的機會時，私募股權就會比其他人行動得更快。 而整合就是做到這一點的方法。”
儘管聯邦監管機構正在考慮改變監管這些交易的方式，但研究人員表示，該報告強調需要關註一家公司進行一系列看似溫和的收購時會發生什麼。 佐治亞州立大學法律、健康與社會中心主任艾琳·富斯·布朗表示：“這為強有力的反壟斷工具應對這些規模逐漸縮小但總體規模更大的整合趨勢奠定了基礎。”
